Wir erwarten, dass Solana über 330 Dollar steigen wird. Das sind die Gründe dafür

Das Wachstum von Solana basiert auf soliden Fundamentaldaten - messbaren Cashflows, steigender Nutzeraktivität und wachsenden Wirtschaftskennzahlen, die mit denen milliardenschwerer Wachstumsunternehmen mithalten können. Da Solana sich von einem spekulativen Narrativ zu einem umsatzstarken Kraftpaket wandelt, gewinnen traditionelle Bewertungsinstrumente wie Discounted-Cashflow-Modelle (DCF) zunehmend an Bedeutung für die Beurteilung seines langfristigen Potenzials. Diese Analyse ist eine gekürzte Fassung unseres Solana-Bewertungsrahmens. Der vollständige Bericht wird zu einem späteren Zeitpunkt veröffentlicht.

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Ein Netzwerk, das reale Erträge generiert

Solana’s growth is translating into tangible returns for network participants. In 2024, the network generated roughly $1.44 billion in net validator rewards, but 2025 has already surpassed that figure, with $1.46 billion in revenue year to date and one quarter still remaining. This makes 2025 a record year for Solana, driven by rising application activity and the end of the 50% fee burn (via SIMD-0096). Treating SOL like a capital asset - one that distributes recurring economic rewards - allows us to value the network much like a high-growth tech company.

Unser DCF-Modell geht von einem aggressiven kurzfristigen Wachstum von 80 % pro Jahr bis 2029 aus, was die anhaltende Expansion des Ökosystems und den Zinseszinseffekt einer höheren On-Chain-Aktivität widerspiegelt. Das Wachstum verlangsamt sich dann bis 2035 auf 40 % bis 60 %, da Solana reift und sich das Wachstum normalisiert, was einen Übergang von einer Hyper-Expansion zu einer stetigen, nachhaltigen Monetarisierung des Netzwerks widerspiegelt, bevor es auf 20 % bis 30 % und schließlich auf 10 % zurückgeht, wenn das Netzwerk ein langfristiges Gleichgewicht erreicht. Unter Verwendung dieser Annahmen schätzen wir die faire Marktkapitalisierung von Solana auf 422 Milliarden bis 1,24 Billionen US-Dollar, abhängig vom angewandten Diskontsatz.

• Bei einem Diskontsatz von 10,46 % (entspricht der annualisierten Rendite des Nasdaq-100 seit seiner Auflegung) erreicht der faire Wert von Solana 1,24 Billionen US-Dollar oder 2.274 US-Dollar pro SOL - was ein Aufwärtspotenzial von mehr als dem Zehnfachen bedeutet.
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• Bei einer konservativeren Rate von 19,7 %, basierend auf dem Risikoprofil von Ethereum nach dem Fama-French-Drei-Faktoren-Modell, liegt der innere Wert immer noch bei etwa 776 USD pro SOL - mehr als das Dreifache des heutigen Preises.

DCFs können zwar nicht alle Nuancen der Kryptodynamik erfassen, sie unterstreichen jedoch, dass die Bewertung von Solana zunehmend an die Erzielung von Einnahmen und weniger an Spekulationen geknüpft ist.

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Relative Bewertung: Solanas Abschlag gegenüber der Konkurrenz

Selbst bei steigenden Einnahmen wird Solana mit einem erheblichen Abschlag gegenüber seinen Layer-1-Konkurrenten gehandelt. Das Preis-Gebühren-Verhältnis (P/F) liegt bei etwa 260, verglichen mit 1.172 für Ethereum, 601 für BNB Chain und über 2.000 für TON. Damit ist Solana derzeit eine der attraktivsten Large-Cap-Blockchains und deutet darauf hin, dass der Markt den wirtschaftlichen Durchsatz von Solana noch nicht vollständig eingepreist hat.

Wichtig ist, dass diese Multiplikatoren aus den richtigen Gründen sinken – steigende Nutzung und stärkere Monetarisierung. In den letzten fünf Jahren ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Solana um 91 % gesunken, was eine strukturelle Verlagerung hin zu nachhaltigen, gebührenorientierten Aktivitäten anstelle von vorübergehenden Spekulationen verdeutlicht.

Prognostiziertes Potenzial für eine Neubewertung

Solana verarbeitet derzeit eines der höchsten Transaktionsvolumina im Kryptobereich und ist dabei branchenführend in Sachen Effizienz. Dennoch wird es nur mit etwa einem Drittel der Marktkapitalisierung von Ethereum bewertet. Würde Solana auch nur 50 % der Größe von Ethereum erreichen, würde sein impliziter Preis auf 461 USD steigen, was einer Steigerung von fast 100 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspräche. Bei vollständiger Parität könnte SOL theoretisch bei etwa 923 USD gehandelt werden.

Dies sind keine Prognosen, sondern Richtwerte, die zeigen, wie sich Bewertungslücken verringern könnten, wenn Solana weiter wächst. Mit Initiativen wie Firedancer - einem alternativen Validator-Client, der über 1 Million Transaktionen pro Sekunde anstrebt - und Alpenglow, einem Konsens-Upgrade der nächsten Generation, das die Blockzeiten auf 100 bis 150 Millisekunden verkürzt, ist Solana auf dem besten Weg, seinen technischen und wirtschaftlichen Vorsprung auszubauen.

Die Bewertungen von Kryptowährungen werden immer ausgereifter, und Solana steht im Mittelpunkt dieses Wandels. Der DCF deutet darauf hin, dass das langfristige Potenzial des Netzwerks bei weitem noch nicht vollständig eingepreist ist, während die relativen Bewertungskennzahlen zeigen, dass es unter den großen Layer-1-Netzwerken nach wie vor eines der günstigsten ist, wenn man die tatsächliche Nutzung berücksichtigt. Die Kombination aus steigenden Validator-Einnahmen, sinkenden Multiplikatoren und einem steigenden Marktanteil gegenüber Ethereum zeichnet ein klares Bild: Solana entwickelt sich von einem spekulativen Vermögenswert zu einer wachstumsstarken, umsatzorientierten Infrastrukturplattform.

Da der Markt weiterhin Fundamentaldaten belohnt, deutet die Entwicklung von Solana darauf hin, dass eine Neubewertung bereits im Gange sein könnte.