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Una nuova primitiva finanziaria che alimenta una crescita esplosiva

La rivoluzione di Pendle risiede nella sua capacità di scomporre gli asset con rendimento nei loro componenti di capitale principale e rendimento, che possono poi essere negoziati separatamente.
Questo trasforma il rendimento da semplice sottoprodotto passivo in un mercato attivo, abilitando strategie a reddito fisso, speculazioni sui rendimenti e gestione del rischio on-chain.
Pendle è un protocollo pionieristico nei derivati di rendimento on-chain, con l’obiettivo di costruire un’infrastruttura analoga ai mercati tradizionali dei tassi d’interesse e del reddito fisso - settori che valgono centinaia di trilioni di dollari¹.

Il centro nevralgico del rendimento

Pendle non è soltanto un prodotto autonomo, ma è diventato un vero e proprio “mercato dei mercati” del rendimento.
Serve come punto di riferimento essenziale per la determinazione dei prezzi, la negoziazione e la gestione del rendimento futuro dell’intero ecosistema DeFi.
Ciò genera potenti effetti di rete: man mano che asset di alta qualità come stETH e sUSDe vengono integrati, Pendle attrae maggiore liquidità e un numero crescente di utenti.

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Espansione dell’universo dei rendimenti con Boros (Pendle V3)

Con il lancio dell’aggiornamento V3, Boros², Pendle ha ampliato il proprio mercato indirizzabile totale.
Questa evoluzione porta Pendle oltre il focus tradizionale sui rendimenti “spot” e lo proietta verso la più grande fonte di rendimento di tutto il settore crypto: i tassi di finanziamento dei futures perpetui.
Il mercato dei perpetui supera 150 miliardi di dollari in open interest e 200 miliardi di dollari di volume giornaliero³, evidenziando l’enorme opportunità davanti a sé.
Anche se Pendle ha elaborato quasi 200 milioni di dollari di volume al suo picco di settembre, questo rappresenta solo l’inizio della sua espansione in uno dei settori più liquidi della DeFi.

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Note:

¹ Securities Industry and Financial Markets Association. Capital Markets Fact Book. July 28, 2025. Accessed at: https://www.sifma.org/resources/research/statistics/fact-book/  

² Boros by Pendle Finance. “Trade Any Yield, Any Rate.” Pendle Finance – Boros, https://www.pendle.finance/boros. Accessed 21 Oct. 2025.  

³ CoinGlass. “Cryptocurrency Futures Volume and Open Interest Chart.” CoinGlass, https://www.coinglass.com/pro/futures/FuturesVolume. Accessed 21 Oct. 2025.