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Une innovation financière qui stimule une croissance explosive

La percée de Pendle réside dans sa capacité à diviser les actifs générateurs de rendement en éléments de capital et de rendement, qui peuvent ensuite être négociés séparément. Cela transforme le rendement d'un sous-produit passif en un marché actif, permettant des stratégies à revenu fixe, la spéculation sur les rendements et la gestion des risques on-chain. Pendle est un protocole pionnier dans le domaine des dérivés de rendement on-chain, qui vise à mettre en place une infrastructure analogue aux marchés traditionnels des titres obligataires et des taux d'intérêt, dont la valeur s'élève à des centaines de milliers de milliards de dollars¹.

La place centrale pour le rendement

Pendle n'est pas seulement un produit autonome, mais est devenu un « marché des marchés » pour le rendement. Il sert de lieu essentiel pour la tarification, la négociation et la gestion du rendement futur de l'ensemble de l'écosystème DeFi. Cela crée de puissants effets de réseau : à mesure que des actifs de haute qualité tels que stETH et sUSDe sont intégrés, Pendle attire une liquidité plus importante et davantage d'utilisateurs.

Développer l'univers des rendements avec Boros (Pendle V3)

Pendle a élargi son marché adressable avec le lancement de sa mise à jour V3, Boros². Cette évolution permet à Pendle de dépasser son objectif initial axé sur les rendements spot et de se tourner vers la plus grande source de rendement dans le domaine des cryptoactifs : les taux de financement des contrats à terme perpétuels. Le marché des contrats à terme perpétuels dépasse les 150 milliards de dollars d'intérêt ouverts et les 200 milliards de dollars de volume quotidien³, soulignant les nombreuses opportunités à venir. Alors que Pendle a traité près de 200 millions de dollars à son apogée en septembre, ceci ne représente que le début de son expansion dans l'un des plus grands secteurs liquides de la DeFi.

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Notes:

¹ Securities Industry and Financial Markets Association. Capital Markets Fact Book. July 28, 2025. Accessed at: https://www.sifma.org/resources/research/statistics/fact-book/  

² Boros by Pendle Finance. “Trade Any Yield, Any Rate.” Pendle Finance – Boros, https://www.pendle.finance/boros. Accessed 21 Oct. 2025.  

³ CoinGlass. “Cryptocurrency Futures Volume and Open Interest Chart.” CoinGlass, https://www.coinglass.com/pro/futures/FuturesVolume. Accessed 21 Oct. 2025.