Teil 2: Wie identifiziert man potenzielle Gewinner im Bereich digitaler Assets? (Part 2)

Wichtigste Erkenntnisse

• Während der Umsatz aktuell ein Gesundheitscheck für ein Netzwerk ist, zeigt die Tiefe und Geschwindigkeit der Entwickleraktivität dessen Potenzial, und das Nutzerwachstum spiegelt den aktuellen und erwarteten Wert wider.
• Sowohl Ethereum als auch Solana stärken sich, aber in unterschiedlichen Richtungen: Ethereum für hochsichere institutionelle Anwendungen, Solana für schnelle, kostengünstige Verbraucheraktivitäten mit zunehmender institutioneller Integration.
• Die Entwicklerdynamik bei Ethereum hat sich deutlich verstärkt, da die Gebühren gefallen sind und das Software-Upgrade „Fusaka“ eingeführt wurde.
• Solana findet seinen Produkt-Markt-Fit in Zahlungs- und hochfrequenten Verbraucher-Anwendungen.
• Solana übernimmt zunehmend die Rolle des „Silicon Valley“ der Krypto-Welt, da immer mehr auf dem Netzwerk gebaute Anwendungen bereits über 100 Mio. USD Umsatz erzielt haben.¹

‍

Die Identifikation potenzieller Gewinner im Bereich digitaler Assets geht über die reine Betrachtung von Netzwerksicherheit und Umsatz hinaus. Diese Veröffentlichung zeigt anhand der Fallbeispiele Solana und Ethereum, warum Entwickleraktivität, gemessen an der Bereitstellung von Anwendungen, sowie die Dynamik des Nutzerwachstums entscheidende Faktoren sind.

‍

Warum ist Entwickleraktivität wichtig?

Wenn der Umsatz zeigt, was ein Netzwerk heute ist, zeigt die Entwickleraktivität, was es werden kann. In digitalen Assets, wo Open-Source-Ökosysteme in Echtzeit wachsen, sind Tempo und Intensität der Entwicklerbeteiligung eines der stärksten Frühindikatoren für den langfristigen Wert eines Netzwerks. Entwickler entscheiden, was gebaut wird, wie schnell sich die Technologie verbessert und ob die Plattform neue Anwendungskategorien unterstützen kann. Kurz gesagt: Ohne Entwickler gibt es keinen zukünftigen Umsatz, keine wachsende Nutzerbasis und keinen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil.

Entwickleraktivität ist jedoch keine einzelne Kennzahl, sondern eine Reihe von Signalen, die gemeinsam die Stärke eines Ökosystems zeigen. Einige erfassen frühe Experimente, andere tatsächliche Anwendungseinführungen, wieder andere zeigen den Wettbewerbsvorteil des Protokolls selbst.

Wenn man die Entwicklung von Krypto-Assets mit Städten vergleicht, liefern vier Indikatoren den klarsten Einblick:

1. Code-Commits - wie die laufende Instandhaltung einer Stadt.
2. Contract-Deployers  - wie Unternehmer, die neue Geschäfte eröffnen.
3. Eingesetzte Contracts  - die Unternehmen, die die Stadt füllen.
4. Core Developer - die Planer und Ingenieure, die die Grundlagen aufbauen und schützen.

Wichtig ist vor allem die Zahl der Anwendungen, die gebaut werden. Das ist ein starkes Signal dafür, dass echter Wert geschaffen wird und das Ökosystem an Dynamik gewinnt, indem es Nutzer anzieht und bindet.

Eine einfache Analogie sind Smartphones: Menschen wählten frühe iPhones oder Android-Geräte nicht nur wegen der Hardware, sondern wegen des stärkeren App-Ökosystems mit Spielen, sozialen Apps und Alltags-Tools. Diese frühen Unterschiede zogen weitere Entwickler an und schufen ein immer reichhaltigeres Ökosystem.

Bei Krypto-Infrastruktur-Plattformen gilt dasselbe: Die Plattformen, die die nützlichsten und ansprechendsten Anwendungen anziehen, wachsen schneller, halten Nutzer und erzeugen schließlich nachhaltigen Wert, der zu höherem Umsatz für das Netzwerk selbst führt.

‍

Anwendungswachstum als zentraler Indikator für Netzwerkeffekte

‍

Smart Contracts sind selbstausführende Codezeilen und wirken als unsichtbare Steuerungsmechanismen von Plattformen wie Ethereum und Solana. Sie unterscheiden diese Netzwerke grundlegend von Plattformen wie Amazon oder GoDaddy. Smart Contracts bilden das Rückgrat der Ökosystemeffekte, die inzwischen zunehmend in Entwicklungsdaten sichtbar werden. Dabei zeigen Ethereum und Solana klar unterschiedliche Entwicklungspfade.

Ethereum

Die Entwicklerbasis von Ethereum hat sich in den vergangenen zwei Jahren deutlich ausgeweitet. Die durchschnittlichen monatlichen Smart Contract Deployments stiegen von rund 55.326 im Dezember 2023 auf etwa 267.798 im Dezember 2025. Dies entspricht einer jährlichen Wachstumsrate von 120 Prozent und signalisiert nachhaltige langfristige Dynamik.

Im Jahr 2025 erholte sich die Entwickleraktivität deutlich. Die durchschnittlichen monatlichen Deployments wuchsen von etwa 47.600 im Januar auf rund 560.000 zum Jahresende. Diese Entwicklung wurde durch durchgehend niedrige Gebühren unterstützt und durch die schrittweise Rückkehr der App Entwicklung auf die Basisschicht begünstigt.

Der Wendepunkt lag im vierten Quartal. Die Anzahl der Deployments stieg von rund 50.000 im September auf etwa 560.000 im Dezember, was einem Anstieg von 977 Prozent entspricht. Dieser starke Zuwachs spiegelt sowohl aufgestaute Nachfrage seitens der Entwickler als auch eine beschleunigte Bereitstellung von Anwendungen im Vorfeld des Fusaka Upgrades wider, das am 3. Dezember live ging und die Datenkosten sowohl für Ethereum als auch für dessen Skalierungsschicht weiter senkte.

Diese strukturellen Verbesserungen, darunter niedrigere Ausführungskosten, effizientere Datenverarbeitung auf der zweiten Ebene und planbare Gebühren, machen Ethereum deutlich attraktiver für Teams, die hochwertige und sicherheitskritische Anwendungen entwickeln. Damit wird Ethereums Rolle als bevorzugte Abwicklungsschicht für skalierbare und institutionelle Anwendungsfälle weiter gefestigt.

Solana

Im Gegensatz dazu hat sich die Basis der Anwendungsbereitstellungen auf Solana in den vergangenen zwei Jahren sehr dynamisch entwickelt. Die durchschnittlichen monatlichen Contract Deployments stiegen von rund 39 im Dezember 2023 auf 327 im Dezember 2025. Dies entspricht einer jährlichen Wachstumsrate von 189 Prozent, ausgehend von einer zunächst kleinen, aber zunehmend aktiven Entwicklerbasis.

Im Jahr 2025 zeigte die Entwickleraktivität ein Muster der Normalisierung. Sie begann bei rund 394 monatlichen Deployments und pendelte sich im weiteren Jahresverlauf im mittleren 300er Bereich ein, da das Ökosystem reifer wurde und die zuvor beobachteten Spitzen bei Contract Deployments nach der Memecoin Phase deutlich zurückgingen.

Im vierten Quartal gewann die Dynamik erneut an Stärke. Die Zahl der Deployments stieg von etwa 218 Anfang Oktober auf 327 in den letzten vier Wochen des Jahres, was einem Zuwachs von rund 50 Prozent entspricht. Dies deutet auf eine neue Phase intensiver Bautätigkeit hin, die sich zunehmend auf reifere Anwendungsfälle jenseits von Memecoins konzentriert.

Solanas extrem niedrige Gebühren und hohe Transaktionskapazität ziehen zunehmend professionelle Teams an, die schnelle und nutzerorientierte Anwendungen entwickeln. Besonders im Bereich Zahlungsverkehr und Stablecoin Flows festigt Solana damit seine Rolle als Blockchain, die auf hochfrequente Anwendungen im Consumer Maßstab optimiert ist. Diese Entwicklung zeigt sich auch in Integrationen mit großen Zahlungsanbietern wie Revolut und Western Union.

‍

Nutzerwachstum: Nutzen Regierungen, Unternehmen und Verbraucher diese Produkte bereits im großen Maßstab?

‍

Wenn Entwickler zeigen, was ein Netzwerk werden kann, zeigt das Nutzerwachstum, ob es heute und in Zukunft tatsächlich Wert liefert. Eine Stadt kann über talentierte Architekten und neue Gebäude verfügen, doch ohne Bewohner, die Straßen, Geschäfte und öffentliche Räume beleben, entsteht keine funktionierende Wirtschaft.

Krypto Netzwerke funktionieren nach demselben Prinzip. Entwickleraktivität zeigt das Potenzial, Nutzeraktivität zeigt die Realität. Zu beobachten, wie häufig Menschen Transaktionen durchführen, Anwendungen nutzen und Werte über ein Netzwerk bewegen, gehört zu den klarsten Signalen dafür, ob ein Ökosystem echte Akzeptanz gewinnt.

Auch wenn die obige Tabelle die durchschnittlichen jährlichen Wachstumsraten der letzten zwei Jahre zeigt, betrachten wir zusätzlich die Entwicklung im laufenden Jahr, um weitere Einordnung und tiefere Einblicke zu liefern.

Ethereum

Die jährliche Wachstumsrate der Nutzer von 21 Prozent zeigt ein stabiles und nachhaltiges Wachstum. Seit Jahresbeginn liegt das Nutzerwachstum bei 19 Prozent. Diese Entwicklung wird durch dauerhaft niedrige Gebühren unter einem US Dollar sowie durch ein wieder zunehmendes Interesse an der Nutzung von Ethereum für institutionelle Anwendungen getragen, die hohe Sicherheitsanforderungen haben, jedoch nicht auf besonders hohe Transaktionsgeschwindigkeiten angewiesen sind.

Solana

Solanas jährliche Wachstumsrate von 216 Prozent spiegelt eine exponentielle Expansion ausgehend von einer kleineren Ausgangsbasis wider. Die Nutzeraktivität ist seit den außergewöhnlich hohen Niveaus zu Beginn des Jahres 2025 um 47 Prozent zurückgegangen. Damals hatte der Memecoin Launch von Präsident Trump einen Anstieg ausgelöst, der mit dem NFT Boom von Ethereum im Jahr 2021 vergleichbar ist. Nachdem diese spekulative Welle abgeebbt ist, hat sich die Nutzung normalisiert. Gleichzeitig entwickelt sich das Netzwerk zunehmend zur bevorzugten Plattform für reale kommerzielle Anwendungen. Diese Entwicklung wird durch die im gesamten Artikel hervorgehobenen Integrationen zusätzlich gestützt.

______

Fußnoten: 

1. SatoshiClub (@esatoshiclub). (2025, May 15). Image from X [Photograph]. X. https://x.com/esatoshiclub/status/1999036444933865557/photo/1