LIHT
Panoramica
Il 21shares Lighter ETP è un exchange-traded product (ETP) a replica fisica che offre esposizione a Lighter (LIT) tramite un normale conto di investimento, senza la necessità di acquistare, custodire o gestire direttamente i token LIT. Il prodotto è identificato sulle piattaforme di investimento dal suo ticker: LIHT. Lighter è un exchange decentralizzato (DEX) in cui gli utenti negoziano perpetual futures, ovvero contratti cripto che consentono a un trader di assumere una posizione su un prezzo senza una data di scadenza.
LIHT è a replica fisica, il che significa che gli asset sottostanti del prodotto, ovvero i token LIT, sono detenuti e messi in sicurezza da custodian di livello istituzionale.
Perché investire
Il modello dichiarato di Lighter lega LIT ai ricavi dell'exchange
Il modello dichiarato di Lighter prevede un unico asset per l'acquisizione di valore economico: LIT, senza un asset azionario separato che partecipi alla creazione di valore dell'azienda1. Alcuni operatori di mercato sostengono che ciò leghi il successo commerciale dell'exchange esclusivamente al token. Il meccanismo previsto è molto diretto: i ricavi finanziano i riacquisti (buyback) e la distruzione permanente (burn) dei token LIT2. Si crea così un circolo di buyback che, in teoria, alimenta la domanda di LIT.
Alcuni operatori di mercato sottolineano che maggiori volumi di trading producono maggiori ricavi. Lighter percepisce commissioni dai trader professionisti, come i market maker, e matura interessi sugli USD Coin (USDC) detenuti sulla piattaforma. I conti standard operano senza commissioni; tuttavia, Lighter applica commissioni ai trader professionisti, e una maggiore attività da parte degli utenti retail offre a questi professionisti più controparti. Di conseguenza, Lighter genera maggiori ricavi tramite le commissioni applicate ai professionisti, beneficiando al contempo degli interessi aggiuntivi maturati sugli USDC depositati dagli utenti retail sulla piattaforma.
Questo legame comporta comunque dei rischi. Sebbene i burn riducano l'offerta totale, gli sblocchi programmati dei token (unlock) possono aumentare il numero di LIT in circolazione; pertanto, la tesi di investimento dipende dal fatto che i buyback siano sufficientemente ampi rispetto alla valutazione di LIT e alla nuova offerta in immissione. Inoltre, i ricavi dipendono dai tassi commissionali pagati dai trader professionisti e dagli interessi maturati sugli USDC, e nessuna di queste due variabili è fissa.
Robinhood offre a Lighter un canale di distribuzione, con un limite negli Stati Uniti
Robinhood Chain e Robinhood Wallet sono integrati con Lighter, permettendo agli utenti idonei di negoziare direttamente i perpetual futures della piattaforma; inoltre, Robinhood Ventures ha investito in Lighter.3 L'ipotesi è che l'accesso tramite un marchio consumer consolidato possa attrarre utenti che non cercherebbero mai un exchange onchain, ovvero operante direttamente su blockchain.
Tuttavia, questo canale ha un limite evidente. Lighter non detiene le licenze necessarie per offrire i propri perpetual futures negli Stati Uniti, pertanto Robinhood non può attualmente offrirli su quel mercato tramite Lighter.3 Inoltre, l'accesso tramite un partner non garantisce di per sé volumi di trading.
Lighter offre mercati che vanno oltre le criptovalute
Lighter offre mercati su una vasta gamma di asset finanziari come azioni, materie prime, valute (FX), indici azionari, esposizioni pre-IPO e altro ancora.
Il vantaggio di questa ampiezza di offerta è che i trader possono reagire a sviluppi societari, prezzi delle materie prime e movimenti valutari direttamente sulla stessa piattaforma. Ciò potrebbe aumentare l'attività media per utente e ridurre la dipendenza del business dai periodi di forte speculazione sulle criptovalute. Il mercato valutario (FX) è il più grande tra questi: il volume globale del mercato dei cambi over-the-counter (OTC) ha raggiunto in media i 9.600 miliardi di dollari al giorno nel 2025 (sondaggio triennale della Banca dei Regolamenti Internazionali).4
Tuttavia, quotare nuovi mercati non garantisce automaticamente l'acquisizione di volumi di scambio. Ogni mercato richiede prezzi affidabili, liquidità sufficiente ed un'esecuzione competitiva; inoltre, gran parte del volume globale del mercato FX riflette operazioni istituzionali di finanziamento e copertura (hedging) che potrebbero non migrare verso i perpetual futures onchain.
Perché accedere a Lighter tramite un ETP?
Per gli investitori che desiderano esporsi a Lighter, la struttura ETP risolve il principale ostacolo pratico dell'acquisto diretto: la complessità operativa.
L'acquisto diretto di LIT richiede l'apertura di un conto separato su un exchange cripto, la gestione della custodia dei token e, in alcuni casi, la custodia autonoma delle chiavi private. Smarrire o compromettere le chiavi private significa perdere per sempre l'accesso ai propri LIT. Per una posizione all'interno di un portafoglio di investimento più ampio, questa complessità operativa potrebbe non essere proporzionata alla dimensione dell'allocazione.
LIHT viene negoziato tramite lo stesso conto titoli che l'investitore utilizza già per le azioni o altri fondi tradizionali. Non occorre aprire un conto cripto separato e non vi sono chiavi private da gestire.
Note
- Bitget Academy, "What is Lighter (LIT) and how does it work": https://www.bitget.com/academy/what-is-lighter-lit-and-how-does-it-work
- Lighter official documentation: https://lighter.xyz/
- Crypto.news, "What is Lighter? Robinhood's perps DEX partner": https://crypto.news/what-is-lighter-robinhood-perps-dex/
- Global Brands Magazine, citing the Bank for International Settlements Triennial Survey: https://www.globalbrandsmagazine.com/foreign-exchange-market/
Asset sottostanti
Performance
Past performance is not a reliable indicator of current or future results.
Informazioni chiave
Fornitori di servizi
Tickers
Frequently asked questions
In Europa i prodotti legati a Lighter negoziati in borsa sono classificati come exchange-traded product (ETP), non come exchange-traded fund (ETF): si tratta di una differenza di struttura giuridica più che di accesso pratico. La normativa europea sui fondi impedisce ai fondi tradizionali di offrire esposizione a un singolo asset come Lighter, motivo per cui gli ETP rappresentano il veicolo giuridico equivalente sulle borse regolamentate europee.
Lighter (LIT) è il token di Lighter, un exchange decentralizzato in cui gli utenti negoziano perpetual futures. Lighter impiega la tecnologia zero-knowledge affinché l'abbinamento degli ordini (order matching) e le liquidazioni possano essere verificati pubblicamente¹. Il modello aziendale dichiarato utilizza i ricavi per finanziare i buyback e la distruzione permanente (burn) dei token LIT², sebbene questo legame non sia automatico e gli sblocchi programmati dei token possano comunque aumentare l'offerta in circolazione.
Il 21shares Lighter ETP (LIHT) prevede una commissione annua del prodotto pari al 2,5%.
Le principali differenze riguardano la custodia, la tipologia di conto e la titolarità. Con LIHT, i token LIT sottostanti sono detenuti all'interno della struttura del prodotto stesso, il quale viene negoziato tramite un normale conto titoli: non serve alcun conto cripto separato né la gestione di chiavi private. Acquistare direttamente LIT significa detenerli tramite un exchange cripto o gestirli personalmente, al di fuori di un conto di investimento standard. Sul fronte dei costi, LIHT prevede una commissione annua del prodotto del 2,5%, oltre ai normali costi di intermediazione e negoziazione del proprio broker. L'acquisto diretto non prevede una commissione annua fissa sul prodotto, ma comporta il pagamento delle commissioni di trading dell'exchange cripto. Il costo totale dipende dalla piattaforma e dalla frequenza di negoziazione. LIHT offre esposizione all'andamento del prezzo di LIT tramite una struttura ETP, e non la titolarità diretta dell'asset sottostante. Nessuno dei due approcci è universalmente migliore. Entrambi offrono un'esposizione diretta al prezzo di LIT e comportano il rischio di perdite significative.
LIHT è disponibile tramite piattaforme di investimento e broker che offrono accesso a titoli quotati su borse europee. Piattaforme di investimento che offrono LIHT
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