LIHT
Überblick
Das 21shares Lighter ETP ist ein physisch hinterlegtes (physically backed) börsengehandeltes Produkt (ETP), das Exposure in Lighter (LIT) über ein Standard-Anlagekonto bietet, ohne dass LIT direkt gekauft, verwahrt oder verwaltet werden müssen. Auf Anlageplattformen wird das Produkt über seinen Ticker identifiziert: LIHT. Lighter ist eine dezentrale Börse (DEX), auf der Nutzer Perpetual Futures handeln, also Krypto-Kontrakte, die es einem Händler ermöglichen, eine Position auf einen Preis ohne Ablaufdatum einzugehen.
LIHT ist physisch hinterlegt, das heißt, die Basiswerte (Underlying assets) des Produkts, die LIT, werden von Verwahrstellen (Custodians) institutioneller Qualität gehalten.
Warum investieren
Das erklärte Modell von Lighter verknüpft LIT mit den Erlösen der Börse
Das erklärte Modell von Lighter sieht einen einzigen Vermögenswert für die wirtschaftliche Wertakkumulation vor: LIT, ohne separaten Eigenkapital-Vermögenswert, der am Wert des Geschäfts beteiligt ist1. Einige Marktteilnehmer argumentieren, dass dies den kommerziellen Erfolg der Börse an den Token koppelt, und nur an den Token. Der vorgesehene Weg ist schmal: Erlöse finanzieren Rückkäufe und dauerhafte Burns von LIT2. Dadurch entsteht eine Rückkaufschleife für den Token, die in der Theorie die Nachfrage nach LIT treibt.
Einige Marktteilnehmer argumentieren, dass mehr Handel mehr Erlöse erzeugt. Lighter erzielt Gebühren von professionellen Händlern, etwa Market Makern, sowie Zinsen auf die auf der Plattform gehaltenen USD Coin (USDC). Standardkonten handeln gebührenfrei; Lighter berechnet jedoch professionellen Händlern Gebühren, und mehr Aktivität von Privatanlegern gibt diesen Händlern mehr Gegenparteien zum Handeln. So erzielt Lighter mehr Erlöse durch die Gebühren, die professionellen Händlern berechnet werden, sowie den zusätzlichen Vorteil höherer Zinserträge auf die USDC, die Privatanleger auf die Plattform bringen.
Die Verbindung birgt weiterhin Risiken. Burns verringern das Gesamtangebot, doch planmäßige Token-Freischaltungen (Unlocks) können die Zahl der im Umlauf befindlichen LIT dennoch erhöhen, sodass die These von Rückkäufen abhängt, die im Verhältnis zur Bewertung von LIT und zum hinzukommenden Angebot bedeutsam sind. Die Erlöse hängen zudem von den Gebührensätzen ab, die professionelle Händler zahlen, und von den auf USDC erzielten Zinsen, und beides ist nicht festgelegt.
Robinhood verschafft Lighter einen Vertriebsweg, mit einer Beschränkung in den USA
Robinhood Chain und Robinhood Wallet sind in Lighter integriert, wo berechtigte Nutzer Lighter Perpetual Futures direkt handeln können, und Robinhood Ventures hat ebenfalls in Lighter investiert.3 Das Argument lautet, dass der Zugang über eine etablierte Verbrauchermarke Nutzer gewinnen könnte, die nie eine onchain betriebene Börse aufsuchen würden, also eine, die auf einer Blockchain läuft.
Der Weg hat eine klare Grenze. Lighter verfügt nicht über die Lizenzen, die erforderlich sind, um sein Perpetual-Futures-Produkt in den USA anzubieten, sodass Robinhood es dort derzeit nicht über Lighter anbieten kann.3 Der Zugang über einen Partner garantiert zudem keine Handelsaktivität.
Lighter bietet Märkte jenseits von Krypto
Lighter bietet Märkte für eine Vielzahl von Finanzwerten wie Aktien, Rohstoffe, Devisen (FX), Aktienindizes, Pre-IPO-Exposure und mehr.
Das Argument für diese Breite lautet, dass Händler auf derselben Plattform auf Unternehmensentwicklungen, Rohstoffpreise und Währungsbewegungen reagieren können. Das könnte die Aktivität pro Nutzer erhöhen und die Abhängigkeit des Geschäfts von Phasen starker Krypto-Spekulation verringern. FX ist der größte dieser Märkte. Der weltweite außerbörsliche (OTC) Devisenumsatz lag 2025 im Durchschnitt bei $9.6 Billionen pro Tag (Bank for International Settlements Triennial Survey).4
Die Aufnahme neuer Märkte führt für sich genommen noch nicht dazu, dass dort Handel gewonnen wird. Jeder Markt braucht verlässliche Preisstellung, ausreichende Liquidität und wettbewerbsfähige Ausführung, und ein großer Teil des weltweiten Devisenumsatzes spiegelt institutionelle Finanzierungs- und Absicherungsaktivitäten wider, die möglicherweise nicht zu onchain Perpetual Futures wechseln.
Warum Zugang zu Lighter über ein ETP?
Für Anleger, die sich für ein Lighter-Exposure entschieden haben, adressiert die ETP-Struktur die wichtigste praktische Hürde des Direktkaufs: die Komplexität.
Der direkte Kauf von LIT erfordert die Eröffnung eines separaten Krypto-Börsenkontos, die Verwahrung der LIT und in einigen Fällen den Umgang mit Private Keys. Der Verlust oder falsche Umgang mit Private Keys bedeutet den dauerhaften Verlust des Zugangs zu den LIT. Für eine Position innerhalb eines breiteren Portfolios steht diese operative Komplexität möglicherweise in keinem angemessenen Verhältnis zur Größe der Allokation.
LIHT wird über dasselbe Brokerkonto gehandelt, das ein Anleger bereits für Aktien oder andere Fonds nutzt. Es muss kein separates Krypto-Konto eröffnet werden, und es gibt keine Private Keys zu verwalten.
Fußnoten
- Bitget Academy, "What is Lighter (LIT) and how does it work": https://www.bitget.com/academy/what-is-lighter-lit-and-how-does-it-work
- Lighter official documentation: https://lighter.xyz/
- Crypto.news, "What is Lighter? Robinhood's perps DEX partner": https://crypto.news/what-is-lighter-robinhood-perps-dex/
- Global Brands Magazine, citing the Bank for International Settlements Triennial Survey: https://www.globalbrandsmagazine.com/foreign-exchange-market/
Basiswerte
Wertentwicklung
Past performance is not a reliable indicator of current or future results.
Wichtige Informationen
Service-Anbieter
Tickers
Frequently asked questions
In Europa werden börsengehandelte Lighter-Produkte als börsengehandelte Produkte (ETPs) klassifiziert, nicht als börsengehandelte Fonds (ETFs): ein Unterschied in der Rechtsstruktur, nicht im praktischen Zugang. Europäische Fondsvorschriften verhindern, dass Standardfondsstrukturen Single-Asset-Exposure in Lighter anbieten, weshalb Lighter-ETPs als Rechtsstruktur gewählt wurden.
Lighter (LIT) ist der Token von Lighter, einer dezentralen Börse, auf der Nutzer Perpetual Futures handeln. Lighter nutzt Zero-Knowledge-Technologie, damit Order-Matching und Liquidationen öffentlich überprüft werden können¹. Das erklärte Modell nutzt Erlöse zur Finanzierung von Rückkäufen und dauerhaften Burns von LIT², wobei diese Verbindung nicht automatisch besteht und Token-Freischaltungen die Umlaufmenge dennoch erhöhen können.
Das 21shares Lighter ETP (LIHT) hat eine jährliche Produktgebühr: 2.5%.
Die wesentlichen Unterschiede betreffen Verwahrung, Kontotyp und Eigentum. Bei LIHT erhalten die zugrunde liegenden LIT Exposure über die Struktur des Produkts, und das Produkt wird über ein Standard-Brokerkonto gehandelt: Es ist kein separates Krypto-Konto nötig, und es müssen keine Private Keys verwaltet werden. Wer LIT direkt kauft, hält sie über eine Krypto-Börse oder verwaltet sie selbst, außerhalb eines Standard-Anlagekontos. Bei den Kosten fällt bei LIHT eine jährliche Produktgebühr von 2.5% zuzüglich Broker- und Handelskosten an. Beim Direktkauf entfällt die jährliche Produktgebühr, dafür fallen Gebühren der Krypto-Börse an. Die Gesamtkosten hängen von der Plattform und der Handelshäufigkeit ab. LIHT bietet Exposure in den Preis von LIT über eine ETP-Struktur, nicht direktes Eigentum am Basiswert. Keiner der beiden Ansätze ist grundsätzlich besser. Beide sind dem Preis von LIT direkt ausgesetzt und bergen das Risiko erheblicher Verluste.
LIHT ist über Anlageplattformen und Broker erhältlich, die Zugang zu an europäischen Börsen gelisteten Wertpapieren bieten. Anlageplattformen, die LIHT anbieten
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